À retenir
- Un fonds ISR est un fonds « classique » (actions, obligations, diversifié) qui ajoute des règles ESG à la sélection des titres.
- En France, les encours de fonds responsables ouverts aux investisseurs non professionnels atteignent 1 322 Md€.
- Un label ou une classification (ISR, Greenfin, SFDR article 8/9) aide, mais ne garantit pas à lui seul un impact réel ni une performance.
Qu’est-ce qu’un fonds ISR ?
Un fonds ISR (Investissement Socialement Responsable) est un fonds géré par une société de gestion. Il investit dans des entreprises ou des États, comme n’importe quel fonds. La différence est qu’il applique aussi des critères extra-financiers.
Ces critères sont souvent regroupés sous le sigle ESG :
- E : Environnement (émissions, énergie, eau, déchets)
- S : Social (conditions de travail, sécurité, diversité, chaîne d’approvisionnement)
- G : Gouvernance (conseil d’administration, rémunérations, éthique)
Un fonds ISR peut donc rester exposé aux mêmes risques financiers qu’un fonds traditionnel : baisse des marchés, risque de taux, risque de crédit, risque de change. Pour diversifier vos placements, vous pouvez aussi vous intéresser à des solutions comme le compte à terme, qui offre un cadre sécurisé pour votre épargne.
Exemple simple : un fonds actions ISR reste un fonds actions. S’il est investi à 90% en actions, il peut baisser fortement en cas de krach, même si ses entreprises ont de bonnes notes ESG.
Exemple d’entreprises française avec des critères ESG :
- Schneider Electric
- Air Liquide
- Danone
- Veolia
- Engie
- AXA
- BNP Paribas
- Sanofi
- Legrand
- Carrefour
Pourquoi les fonds ISR se sont-ils autant développés ?
Il y a une demande croissante des épargnants, mais aussi une structuration de l’offre par les acteurs de marché et les règles européennes.
En France, une enquête de place indique qu’à fin 2024 les encours de fonds responsables ouverts aux investisseurs non professionnels atteignent 1 322 Md€, en hausse annuelle de 9,2%. (AFG)
Ce marché est large, car il inclut plusieurs « niveaux » d’exigence. La même enquête distingue notamment :
- une catégorie « engagement fort » à 898 Md€
- une catégorie « approche intégrée » à 424 Md€
Les fonds ISR peuvent s’intégrer dans différentes enveloppes d’investissement. Si vous épargnez via un PEA, notre simulateur PEA vous permet d’estimer la performance potentielle de votre portefeuille. L’investissement responsable peut également compléter une stratégie patrimoniale plus large incluant l’investissement immobilier Pinel ou la loi Malraux.
Quelles sont les grandes approches ISR que vous pouvez rencontrer ?
Il n’existe pas une seule recette. Plusieurs méthodes cohabitent, parfois dans le même fonds.
Qu’est-ce que l’exclusion ?
Le fonds s’interdit certains secteurs, activités ou pratiques (par exemple charbon thermique, tabac, armes controversées). Les règles varient beaucoup d’un fonds à l’autre.
Attention
Qu’est-ce que le « best-in-class » ?
Le fonds sélectionne les meilleurs élèves ESG dans chaque secteur, plutôt que d’exclure des secteurs entiers. C’est très fréquent.
Dans l’enquête française citée plus haut, 81% des encours de la catégorie la plus « engageante » suivent des stratégies de sélection positive (best-in-class / best-in-universe / best-effort). (AFG)
Illustration : un fonds peut garder une banque ou un pétrochimiste s’il estime que c’est « le mieux noté » de son secteur, même si le secteur vous dérange.
Qu’est-ce que l’engagement actionnarial ?
Le fonds conserve des titres mais dialogue avec les entreprises (votes en assemblée générale, échanges avec le management). L’idée : améliorer les pratiques plutôt que « sortir » du capital. Cette logique de gestion active rejoint d’ailleurs les enjeux de gouvernance que l’on retrouve lors d’une sortie d’associés dans les entreprises non cotées.
La limite : l’impact dépend du poids au capital et de la capacité à obtenir des changements. Avec 0,02% du capital, l’influence est souvent faible.
Qu’est-ce que l’investissement à impact ?
Ici, l’objectif est plus direct : financer des projets ou entreprises dont l’activité produit un effet mesurable (CO₂ évité, personnes logées, accès à la santé, etc.). En pratique, tous les fonds « ISR » ne sont pas des fonds « à impact ».
L’investissement à impact peut s’inscrire dans une démarche patrimoniale globale. Par exemple, la structuration de votre patrimoine via l’usufruit et la nue-propriété ou la préparation de la transmission grâce à une donation au dernier vivant sont autant de leviers complémentaires. Pour anticiper les droits liés à une transmission, pensez à utiliser notre simulateur de donation gratuit.
Différencier les termes
| Terme | Ce que cela décrit | Ce que cela ne garantit pas |
|---|---|---|
| ESG | Des critères d’analyse extra-financière | Une exclusion stricte ni un impact |
| ISR (label) | Un cadre de labellisation français | Une performance supérieure |
| SFDR article 8/9 | Une classification réglementaire UE (déclarative) | Un niveau “standardisé” d’exigence |
| Greenfin (label) | Un label public orienté “finance verte” | Une absence totale de risque |
| Finansol/FAIR (label) | Épargne solidaire (dimension sociale) | Une liquidité parfaite ou des frais bas |
Bon à savoir
La préparation de votre retraite constitue également un axe de réflexion patrimoniale important à combiner avec vos investissements ISR. Notre simulateur de pension retraite gratuit vous aide à estimer vos revenus futurs et adapter votre stratégie d’épargne en conséquence.
